PLAN·GENESIS
·VOLUMEN 02
·EL ORO ESCONDIDO
ANEXO C
Diagramas — Sensibilidades
Diagrama XX.1 — Tornado Diagram Detallado (Impacto sobre Patrimonio Neto Y20)
VARIABLE IMPACTO EN PATRIMONIO NETO Y20 ($B)
═══════════════════════════════════════════════════════════════════════════════
-240 0 +240
│ │ │
Brent Crude $50 ←→ $100 ████████████████████████████████ ±$240B
│ │ │
Velocidad Restauración 5y ←→ 15y │██████████████████│ ±$140B
│ │ │
Aceptación Canje 70% ←→ 95% │ ███████████████ │ ±$120B
│ │ │
Sanciones OFAC 0 ←→ 36 meses │ ████████████ │ ±$100B
│ │ │
Inflación 2.5% ←→ 6% │ ████████ │ ±$80B
│ │ │
Capacidad Instalada Privatización │ ███████ │ ±$70B
│ │ │
Oro $1,800 ←→ $3,000 │ ██████ │ ±$60B
│ │ │
Tasa Crecimiento PIB Global │ ██████ │ ±$60B
│ │ │
US 10Y Treasury 3% ←→ 6% │ ████ │ ±$40B
│ │ │
Capex Efectivo 75% ←→ 100% │ ████ │ ±$40B
│ │ │
Diáspora Retornante 0.5M ←→ 3M │ ███ │ ±$30B
│ │ │
═══════════════════════════════════════════════════════════════════════════════
Caso Base = $490B (Patrimonio Neto Y20)
Sensibilidad rango total: $250B - $730BDiagrama XX.2 — Spider/Radar Chart: Comparación de Escenarios
Brent Price
▲
5 ━━━━━━━ 10
╱ │ ● │ ╲
╱ │ │ │ ╲
╱ │ ● │ ╲
╱ │ │ │ ╲
Restauración ─5 ─ ●●● BASE ●●●─5─ Aceptación Canje
╲ │ ● │ ╱
╲ │ │ │ ╱
╲ │ ● │ ╱
╲ │ │ │ ╱
5 ━━━━━━━ 10
▼
Sanciones (inverso)
ESCENARIO Brent Restauración Canje Sanciones PIB Y10 Patrimonio Y10
═══════════════════════════════════════════════════════════════════════════════
🟢 OPTIMISTA 9 9 9 9 $290B $300B
$90/bbl 6yr 95% 0meses
🟡 BASE 7 7 8 7 $240B $185B
$70/bbl 10yr 92% 24meses
🔴 PESIMISTA 4 3 4 3 $170B $80B
$55/bbl 14yr 75% parcial
PROBABILIDAD 20% 55% 25%
═══════════════════════════════════════════════════════════════════════════════Diagrama XX.3 — Distribución Monte Carlo Estilo (Patrimonio Neto Y20)
PROBABILIDAD vs PATRIMONIO NETO PROYECTADO Y20 ($B)
══════════════════════════════════════════════════════════════════
%
35 ┤ ●●●
│ ● ●
30 ┤ ● ●
│ ● ●
25 ┤ ● ●
│ ● ●
20 ┤ ● ●
│ ● ●
15 ┤ ● ●
│ ● ●
10 ┤ ● ● ●
│ ● ● ● ●
5 ┤ ● ●
│ ● ● ●●
0 ┼──●─●──────────────────────────────────────────────────────────────●●●
$50 $100 $150 $200 $250 $300 $350 $400 $450 $500 $550 $700
VALOR ESPERADO: $182B (probabilidad ponderada)
│
▼ MEDIANA
PERCENTILES:
P10 = $80B (5% peor escenario)
P25 = $130B (cuartil pesimista)
P50 = $182B (mediana)
P75 = $260B (cuartil optimista)
P90 = $330B (5% mejor escenario)
══════════════════════════════════════════════════════════════════Diagrama XX.4 — Heat Map de Sensibilidades Cruzadas
PATRIMONIO NETO Y20 ($B) según Brent y Velocidad Restauración
VELOCIDAD RESTAURACIÓN (años a 2.5 mbd)
6yr 8yr 10yr 12yr 15yr
┌──────────────┬───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│ Brent $100 │ ███ │ ███ │ ██ │ ██ │ █ │
│ │ $730B │$650B │$590B │$510B │$420B │
├──────────────┼───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│ Brent $90 │ ███ │ ██ │ ██ │ █ │ ░ │
│ │ $660B │$580B │$520B │$450B │$370B │
├──────────────┼───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│ Brent $80 │ ██ │ ██ │ █ │ ░ │ ░ │
│ │ $580B │$510B │$455B │$390B │$320B │
├──────────────┼───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│ Brent $70 ★ │ █ │ ▓ │ ▓★ │ ░ │ ▓ │
│ │ $510B │$440B │$385B │$330B │$270B │
├──────────────┼───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│ Brent $60 │ ░ │ ░ │ ▓ │ ▓ │ ▓ │
│ │ $420B │$370B │$315B │$270B │$210B │
├──────────────┼───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│ Brent $50 │ ▓ │ ▓ │ ▓ │ ▓ │ ▓ │
│ │ $330B │$280B │$235B │$200B │$150B │
└──────────────┴───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
LEYENDA:
███ = >$600B (excelente)
██ = $400-600B (bueno)
█ = $300-400B (aceptable)
░ = $200-300B (vulnerable)
▓ = <$200B (alerta)
★ = CASO BASEDiagrama XX.5 — Curva de Riesgo y Recompensa
PATRIMONIO NETO ESPERADO Y20 ($B)
│
$700B ─┤ ◆ Optimista
│ ╱ (20% prob)
$600B ─┤ ╱
│ ╱
$500B ─┤ ╱
│ ╱
$400B ─┤ ╱
│ ╱
$300B ─┤ ◆ Caso Base
│ ╱ (55% prob)
$200B ─┤ ╱
│ ╱
$100B ─┤ ╱
│ ╱ ◆ Pesimista
$0 ─┤ ◆ (25% prob)
│
($100B)┤◆ Statu Quo (no plan)
│
└─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬────►
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 PROBABILIDAD
VALOR ESPERADO PONDERADO: $260B
ALTERNATIVA SIN PLAN: ($-150B) (continuación de tendencia 2014-2024)
DIFERENCIA: +$410B (ganancia vs pérdida prevenible)Diagrama XX.6 — Análisis de Punto de Equilibrio
ESCENARIOS QUE HACEN EL PLAN INVIABLE
═══════════════════════════════════════════════════════════════
Combinación 1: Brent < $45 sostenido + Restauración > 12 años
Probabilidad: 4%
Resultado: Patrimonio Y20 < $50B (apenas positivo)
Combinación 2: Sanciones > 60 meses + Aceptación Canje < 60%
Probabilidad: 3%
Resultado: Patrimonio Y20 < $30B
Combinación 3: Reversión política masiva en Y3-Y5
Probabilidad: 8%
Resultado: Patrimonio Y20 < $0B (regresión)
Combinación Adversa Total (todas las anteriores):
Probabilidad: <0.5%
Resultado: Patrimonio Y20 ≈ $-100B (statu quo)
PROBABILIDAD CONSOLIDADA DE INVIABILIDAD: ~10-15%
PROBABILIDAD DE ÉXITO PARCIAL O TOTAL: ~85-90%
═══════════════════════════════════════════════════════════════Diagrama XX.7 — Variables Independientes vs Dependientes
flowchart LR
subgraph EXOG["VARIABLES EXÓGENAS"]
BRENT["Brent USD/bbl<br/>$50-$100"]
ORO["Oro USD/oz<br/>$1,800-$3,000"]
TUS["US 10Y<br/>3%-6%"]
SANC["Sanciones<br/>0-36 meses"]
end
subgraph ENDOG["VARIABLES ENDÓGENAS"]
REST["Velocidad Restauración<br/>5-15 años"]
CANJE["Aceptación Canje<br/>70-95%"]
CAPEX["Capex Efectivo<br/>75-100%"]
end
subgraph DEPEND["VARIABLES DEPENDIENTES"]
ING["Ingresos Estado<br/>$8B-$25B/año"]
PIB["PIB Y10<br/>$170B-$290B"]
PATR["Patrimonio Neto Y20<br/>$50B-$700B"]
end
BRENT --> ING
ORO --> ING
TUS --> ING
SANC --> REST
SANC --> CANJE
REST --> ING
CANJE --> PIB
CAPEX --> PIB
ING --> PATR
PIB --> PATR
style EXOG fill:#FF6B6B,color:#000
style ENDOG fill:#FFD700,color:#000
style DEPEND fill:#95E1D3,color:#000
style PATR fill:#4ECDC4,stroke:#000,stroke-width:3px,color:#000Diagrama XX.8 — Análisis de Estrés Financiero
ESTRÉS FINANCIERO POR ESCENARIO Y AÑO
══════════════════════════════════════════════════════════════════
Y1 Y3 Y5 Y8 Y10 Y15 Y20
ESCENARIO BASE ─────────────────────────────────────────
Liquidez 🟡 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢
Solvencia 🟡 🟡 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢
Cash Flow 🟡 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢
ESCENARIO PESIMISTA (Brent $55 + Restaur. 14yr) ─────────
Liquidez 🔴 🔴 🟡 🟡 🟢 🟢 🟢
Solvencia 🔴 🔴 🔴 🟡 🟡 🟢 🟢
Cash Flow 🔴 🔴 🔴 🟡 🟡 🟢 🟢
ESCENARIO MUY PESIMISTA (Sanciones perpetuas) ────────────
Liquidez 🔴 🔴 🔴 🔴 🟡 🟡 🟡
Solvencia 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🟡 🟡
Cash Flow 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🟡 🟡
ESCENARIO ÓPTIMO (Brent $90 + Sanciones inmediatas) ──────
Liquidez 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢
Solvencia 🟡 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢
Cash Flow 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢 🟢
══════════════════════════════════════════════════════════════════Diagrama XX.9 — Coberturas Financieras Recomendadas
COBERTURAS POR INSTRUMENTO Y % PRODUCCIÓN A CUBRIR
══════════════════════════════════════════════════════════════════
Producto Volumen Anual Cobertura Instrumento
Recomendada
Petróleo crudo 875M barriles 40% Put @ $60 (zero-cost)
Gas natural 3.3 bcf/día 30% Swap fijo @ $4
Oro 1M oz/año 20% Put @ $2,200
Hierro 25 Mt/año 15% Hedge sintético
Aluminio 500 kt/año 30% Forward LME
Tipo de cambio Importaciones 100% Forward USD/EUR
Tasa de interés Servicio deuda 50% Swap fijo
══════════════════════════════════════════════════════════════════
COSTO ANUAL DE COBERTURAS: ~$800M (1.5% ingresos)
BENEFICIO EN ESCENARIOS ADVERSOS: $5-12B/año en años malos
RATIO COSTO/BENEFICIO: ~1:8 a 1:15Diagrama XX.10 — Plan de Contingencia por Escenario
flowchart TB
START["📊 MONITOREO MENSUAL DE TRIGGERS"]
START --> BRENT{"¿Brent < $55<br/>por 6 meses?"}
START --> CASH{"¿Cash flow<br/>negativo persistente?"}
START --> POL{"¿Inestabilidad<br/>política material?"}
BRENT -->|SÍ| C1["⚠️ ACTIVACIÓN<br/>Plan A:<br/>• Diferimiento capex no crítico<br/>• Aumento línea contingente FMI<br/>• Coberturas adicionales 60%"]
CASH -->|SÍ| C2["⚠️ ACTIVACIÓN<br/>Plan B:<br/>• Drawdown FSI emergencia<br/>• Préstamo Tesoro multilateral<br/>• Aceleración subastas pendientes"]
POL -->|SÍ| C3["⚠️ ACTIVACIÓN<br/>Plan C:<br/>• Garantías internacionales<br/>• Aceleración custodia offshore<br/>• Comunicación intl. coordinada"]
C1 --> RECUP[🔄 EVALUACIÓN<br/>TRIMESTRAL]
C2 --> RECUP
C3 --> RECUP
RECUP --> NORMAL[✅ Régimen Normal]
RECUP --> EMERG[🚨 Régimen Emergencia]
style START fill:#FFD700,color:#000
style C1 fill:#FF6B6B,color:#000
style C2 fill:#FF6B6B,color:#000
style C3 fill:#FF6B6B,color:#000
style EMERG fill:#000,color:#FFF
style NORMAL fill:#95E1D3,color:#000Diagrama XX.11 — Ratio Beneficio/Riesgo del Programa
COMPARACIÓN: BENEFICIO ESPERADO vs EXPOSICIÓN A RIESGO
══════════════════════════════════════════════════════════════════
BENEFICIO TOTAL ESPERADO Y20:
Patrimonio Neto: +$520B ████████████████████████████████████████████
PIB Adicional: +$293B ███████████████████████████████
Empleo Generado: +6.5M jobs ██████████████████████
Pobreza Reducción: -49pp █████████████████
Pensiones Pagadas: $245B (acumul.) ███████████████████████
═══════════════════════════════════════════════════════════════════
EXPOSICIÓN AGREGADA A RIESGOS (Capítulo XXIV):
Reversión Política: $100B (15% prob) ██████████
Caída Crudo: $30B (30% prob) ███
Holdouts: $3B (90% prob) ███
Sanciones: $25B (30% prob) ████
Crimen Organizado: $5B (60% prob) ███
Capacidad: $5B (70% prob) ███
Indígena/Ambiente: $1B (70% prob) █
═══════════════════════════════════════════════════════════════════
EXPOSICIÓN TOTAL PONDERADA POR PROBABILIDAD: ~$60B
RATIO BENEFICIO/RIESGO: $520B / $60B = 8.7x
INTERPRETACIÓN: Por cada $1 en riesgo, el plan genera $8.70 en beneficio
esperado en términos de patrimonio soberano neto.
COMPARABLE: Ratios B/R en mega-proyectos privados aceptan 2-3x.
El Plan Génesis ofrece 8.7x — extraordinariamente favorable.Diagrama XX.12 — Decision Tree del Plan
¿APROBAR PLAN GÉNESIS?
│
┌────────────┼────────────┐
▼ ▼
SÍ (90%) NO (10%)
│ │
┌──────────┼──────────┐ ▼
▼ ▼ ▼ STATU QUO
Optimista Base Pesimista │
20% 55% 25% ▼
│ │ │ Continuación tendencia
▼ ▼ ▼ 2014-2024
$300B $185B $80B │
↑ ↑ ↑ ▼
│ │ │ PIB Y20: $50B
└────────┬─┴─────────┘ Patrim: ($150B)
▼ Pensiones: irreparables
$182B esperado weighted Diáspora: continúa
PIB Y10 esperado: $230B
═══════════════════════════════════════════════════════════
DELTA esperado vs Statu Quo: +$330B EXPECTED VALUE
═══════════════════════════════════════════════════════════[Fin Diagramas Capítulo XX]