CAPÍTULO XXII

Cronograma de Implementación

XXII.1 Estructura del Cronograma

El cronograma maestro del Plan Génesis se organiza en diez fases secuenciales y parcialmente solapadas, distribuidas a lo largo de un horizonte de veinte años, con hitos críticos verificables en cada fase. La ejecución exitosa requiere coordinación de los siguientes actores: Asamblea Nacional, Ejecutivo Nacional, Banco Central de Venezuela, Autoridad Económica del Génesis (AEG), instituciones financieras multilaterales, asesores legales y financieros internacionales, comités de acreedores, inversionistas estratégicos, y la sociedad civil organizada.

XXII.2 Fase I — Estabilización Política (Mes –6 a Mes 0)

Hitos Críticos

Consolidación de la transición política
Designación del Consejo Económico Reconstituyente
Selección de asesores legales (Cleary Gottlieb) y financieros (Rothschild + JP Morgan)
Coordinación inicial con Departamento del Tesoro EE.UU. para framework OFAC
Inicio de conversaciones técnicas con FMI

Actividades Operativas

Selección de los miembros del Consejo Económico Reconstituyente
Identificación del personal técnico clave (incluyendo retornos de la diáspora)
Establecimiento de oficinas operativas en Caracas, Nueva York, Londres
Registro inicial de stakeholders y comités de acreedores

Recursos Requeridos

Presupuesto de transición: $50M (financiamiento puente del Banco Mundial)
Personal: 200 profesionales técnicos en Caracas; 40 en oficinas internacionales

XXII.3 Fase II — Marco Legal (Mes 0 a Mes 3)

Hitos Críticos

Aprobación de la Ley Económica del Génesis por la Asamblea Nacional
Inicio del proceso de reformas constitucionales (descrito en Capítulo XXIII)
Constitución formal de la AEG y nombramiento de su Consejo
Reincorporación de la República al Convenio CIADI
Negociación del programa Stand-By con el FMI

Actividades Operativas

Sesiones plenarias y de comisiones de la Asamblea Nacional
Promulgación y publicación en Gaceta Oficial
Constitución de la AEG con personal y oficinas
Misión técnica del FMI a Caracas

Recursos

Presupuesto operativo de la AEG: $80M anuales
Equipo legal: 25 abogados internacionales (Cleary Gottlieb + locales)

XXII.4 Fase III — Acumulación Discreta (Mes –12 a Mes 0)

Esta fase se ejecuta antes y simultáneamente con las Fases I-II, requiriendo discreción absoluta.

Hitos Críticos

Constitución del Vehículo de Propósito Especial en Islas Caimán
Selección y contratación del gestor de cartera especializado
Establecimiento de relaciones con cinco brókers internacionales
Adquisición de $9 mil millones nominales de bonos a 43.5¢ promedio

Volumen Mensual de Adquisiciones

Conforme a tabla detallada del Capítulo VI Sección 6.4.

Recursos

Capital inicial del VPE: $4 mil millones
Comisión gestora: 0.50% anual sobre activos administrados
Custodia: BNY Mellon

XXII.5 Fase IV — Subastas Privatizadoras (Mes 3 a Mes 36)

Hitos Críticos por Año

Año 1 (Mes 3 a Mes 12):

Cierre de las primeras 10 subastas (Tabla VIII.3.1)
Realización: $14.23B
Hitos: PDVSA Refinación CRP, CANTV+Movilnet, Banco de Venezuela, Sidor, Las Cristinas, Bloque Faja Petroaramo, Pequiven Morón, Hidroeléctrica Guri concesión 49%

Año 2 (Mes 12 a Mes 24):

Cierre de subastas 11–25
Realización: $17.10B
Hitos: bloques principales de la Faja, Venalum+Alcasa+Bauxilum, Ferrominera, Brisas, distribución eléctrica regional

Año 3 (Mes 24 a Mes 36):

Cierre de subastas 26–40
Realización: $8.49B
Hitos: refinerías secundarias, banca menor, concesiones mineras de coltán y diamantes, INTI bloques regionales

Recursos

Equipo de subastas dentro de la AEG: 80 profesionales especializados
Soporte legal y financiero: $200M en honorarios profesionales (3 años)
Veedores civiles: Transparencia Internacional, OEA Misión Permanente

XXII.6 Fase V — Oferta de Canje (Mes 6 a Mes 18)

Hitos Críticos

Mes 6 — Anuncio Formal de la Reestructuración:

Comunicado oficial del Presidente y Ministro de Finanzas
Publicación del Memorandum of Exchange
Apertura del canal de comunicación con tenedores

Mes 7-12 — Período de Aceptación Estándar:

Roadshow internacional en NYC, Londres, Frankfurt, París, Singapur, Tokio
Recepción de declaraciones de aceptación
Activación de incentivos por aceptación temprana

Mes 12-15 — Período Extendido con Prima:

Oferta de prima del 1% adicional para nuevas aceptaciones

Mes 15-18 — Activación de CACs y Cierre:

Si participación supera 75% por serie y 66.67% global: cramdown de holdouts
Emisión formal de los nuevos REPGEN-1 y PDVGEN-1
Liquidación a holdouts mediante settlements bilaterales individuales

Recursos

Equipo dedicado a reestructuración: 40 profesionales
Honorarios legales: $80M (Cleary Gottlieb + asesores locales)
Honorarios financieros: $60M (Rothschild + JP Morgan)

XXII.7 Fase VI — Inicio de Operaciones de Capital Privado (Mes 12 a Mes 36)

Hitos Críticos

Capital privado adquirido inicia ejecución de programas de inversión productiva
Primer flujo de regalías al Tesoro Nacional: Mes 18
Constitución y financiación de los nueve vehículos de capital soberano
Inicio de operaciones del FSI con primeras inversiones globales

Subhitos

Mes 12: AEI inicia gestión de participaciones residuales SOEs
Mes 14: FCP recibe primer aporte de regalía afectada
Mes 18: FSI ejecuta primeras inversiones offshore
Mes 24: FPV cierra primer fondo y ejecuta primera inversión doméstica
Mes 28: FTV cierra primer fondo y ejecuta primera inversión seed
Mes 30: FIG ejecuta primer proyecto greenfield (probable: AndinaPharma)
Mes 36: FIA financia primer proyecto de infraestructura (probable: autopista Caracas-La Guaira)

XXII.8 Fase VII — Restauración Productiva (Año 3 a Año 7)

Indicadores de Restauración

Indicador	Y3	Y5	Y7
Producción petrolera (mbd)	1.41	1.85	2.14
Producción minera oro (Moz)	0.4	0.8	1.0
Capacidad eléctrica disponible (GW)	19	23	26
Inflación interanual	12%	7%	5%
Empleo formal (millones)	6.5	8.0	9.5
Pobreza (% población)	65%	50%	38%

XXII.9 Fase VIII — Maduración del Sistema (Año 7 a Año 10)

Hitos

Régimen estacionario de regalías alcanzado: $14B/año
Pensión universal alcanza target $254/mes (Y7) y se mantiene
AEG reporta cierre exitoso del programa de reestructuración de deuda (recompras al 56¢ blended)
Calificación crediticia alcanza BB
Acceso al mercado primario de bonos restablecido (emisión Y6 a 9% cupón; Y10 a 7%)

XXII.10 Fase IX — Acceso al Mercado Internacional (Año 5 a Año 12)

Trayectoria de la Calificación Crediticia

Año	Moody's	S&P	Fitch
Y0	C	SD	RD
Y1	Caa3	CCC–	CCC–
Y2	Caa1	CCC	CCC
Y3	B3	CCC+	CCC+
Y4	B2	B	B
Y5	B1	B+	B+
Y6	Ba3	BB–	BB–
Y7	Ba2	BB	BB
Y8	Ba1	BB+	BB+
Y10	Baa3	BBB–	BBB–
Y12	Baa2	BBB	BBB

Emisiones Soberanas Programadas

Año	Tipo	Volumen	Cupón	Spread vs 10Y UST
Y6	Soberano REPGEN-2	$3B	9.0%	+500 bps
Y8	Soberano REPGEN-3	$3B	7.5%	+325 bps
Y10	Soberano REPGEN-4 (verde)	$4B	6.5%	+220 bps
Y12	Soberano REPGEN-5	$5B	5.5%	+120 bps

XXII.11 Fase X — Consolidación (Año 10 a Año 20)

Hitos

FSI alcanza $45B (Y10), $80B (Y15), $161B (Y20)
Fondo Soberano supera el PIB anual (Y20)
Patrimonio Soberano Neto positivo: +$185B (Y10), +$350B (Y15), +$490B (Y20)
Calificación Investment Grade plena (BBB+ proyectado Y15)
Diversificación de la matriz productiva: hidrocarburos pasan de 75% a 38% de los ingresos del Estado
Maduración del sector AI datacenters a 1 GW operativo (Y12)
Maduración del sector minero formal a producción comparable con Brasil/Chile

XXII.12 Cronograma Visual Compactado

                      Mes  Año
─────────────────────────────────────────────────────────────
Fase I  Estabilización  ▓▓▓
Fase II Marco Legal       ▓▓▓
Fase III Acumulación  ▓▓▓▓▓▓▓
Fase IV Privatización      ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓
Fase V  Canje Bonos          ▓▓▓▓▓▓▓
Fase VI Capital Operativo       ▓▓▓▓▓▓▓
Fase VII Restauración              ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓
Fase VIII Maduración                     ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓
Fase IX Mercado Intl                  ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓
Fase X Consolidación                          ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓
─────────────────────────────────────────────────────────────
            -12 0 6 12   24    36   48   60      120     240

[Continúa en Capítulo XXIII: Marco Constitucional]