PLAN·GENESIS
·VOLUMEN 02
·EL ORO ESCONDIDO
CAPÍTULO VIII
Privatización Estratégica
VIII.1 Universo de Activos Privatizables
VIII.1.1 Categorización del Portafolio Estatal
El Estado venezolano administra al inicio del Plan Génesis cuatro categorías de activos empresariales:
Categoría A — Empresas Expropiadas (2007–2018): empresas confiscadas a propietarios privados nacionales o extranjeros durante el período Chávez–Maduro. Sujetas a litigios CIADI y CCI; algunas con laudos ejecutoriados; valor en libros agregado de $33 mil millones.
Categoría B — Empresas del Estado Histórico (pre-2007): empresas creadas o nacionalizadas antes del período Chávez, incluyendo el grupo PDVSA (1976), Corporación Venezolana de Guayana (CVG, 1960), Pequiven, CANTV (re-nacionalizada 2007), Banco de Venezuela, Corpoelec. Valor en libros agregado de $130 mil millones.
Categoría C — Concesiones: derechos de explotación sobre recursos naturales, incluyendo concesiones del Arco Minero del Orinoco (constituido 2016), zonas de hidrocarburos. Sin valor en libros tradicional; valuación por NPV de la concesión.
Categoría D — Activos Patrimoniales: tierras (Banco INTI, ~3.6M hectáreas), inmuebles del Estado, hoteles (cadena Venetur), participaciones minoritarias diversas. Valor en libros agregado de $9 mil millones.
VIII.1.2 Valor en Libros Agregado del Universo
| Categoría | Valor en Libros (mmUSD) | Precio de Reserva al 20% |
|---|---|---|
| A — Expropiadas | 33,000 | 6,600 |
| B — Estado Histórico | 130,000 | 26,000 |
| C — Concesiones (NPV) | 50,000 | 10,000 (premium de licitación) |
| D — Patrimoniales | 9,000 | 1,800 |
| TOTAL | 222,000 | 44,400 |
Esta cifra agregada de $44.4 mil millones es indicativa; la realización efectiva dependerá del éxito de cada proceso de subasta. La proyección base utiliza $48 mil millones (incorporando primas competitivas en activos de alto interés y descuentos en activos de menor demanda).
VIII.2 Catálogo Detallado de Empresas a Privatizar
VIII.2.1 Hidrocarburos — Grupo PDVSA
PDVSA Petróleo (filial principal upstream)
- Activos: bloques upstream tradicionales en Lago de Maracaibo, Oriente, Apure
- Reservas atribuibles: ~38 mil millones de barriles
- Producción 2026: 0.65 mbd
- Valor en libros: $35 mil millones
- Precio de reserva 20%: $7 mil millones
- Modalidad: venta del 60% del capital social vía subasta competitiva con tres lotes geográficos
PDVSA Faja del Orinoco (filiales de bloques pesados)
- Cuatro bloques originalmente operados como JVs con ConocoPhillips, ExxonMobil, Chevron, TotalEnergies, BP, Statoil (Equinor), CNPC, Rosneft
- Reservas atribuibles: ~205 mil millones de barriles
- Producción 2026: 0.18 mbd (40% de capacidad nominal)
- Valor en libros: $40 mil millones
- Precio de reserva 20%: $8 mil millones
- Modalidad: re-licitación de cuatro bloques con preferencia a ex-operadores históricos
PDVSA Refinación
- Centro Refinador Paraguaná (Cardón + Amuay)
- Refinería El Palito
- Refinería Puerto La Cruz
- Bajo Grande
- Capacidad combinada: 1.3 mbd nominal / 0.22 mbd efectiva
- Valor en libros: $5 mil millones
- Precio de reserva 20%: $1 mil millones
- Modalidad: venta del 70% del capital social vía subasta
PDVSA Gas
- Activos costa afuera de Plataforma Deltana, Mariscal Sucre
- Gas natural licuado proyecto Gran Mariscal (no construido)
- Valor en libros: $3 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.6 mil millones
CITGO Holding (situación especial)
- 100% propiedad de PDVH; PDVSA 2020 garantizado con 50.1%
- En proceso de venta vía Delaware: Amber/Elliott $5.9 mil millones
- Tras cierre, CITGO sale del portafolio estatal venezolano
- No se incluye en el programa de privatización venezolano por estar vendido vía proceso judicial estadounidense
Subtotal Grupo PDVSA (excluyendo Citgo)
- Valor en libros: $83 mil millones
- Precio de reserva 20%: $16.6 mil millones
- Realización proyectada: $20 mil millones (con primas competitivas en bloques pesados)
VIII.2.2 Sector Eléctrico — Corpoelec
Generación Hidroeléctrica
- Central Hidroeléctrica Simón Bolívar (Guri): 10,235 MW
- Central Hidroeléctrica Macagua: 3,167 MW
- Central Hidroeléctrica Caruachi: 2,196 MW
- Central Hidroeléctrica Tocoma: 2,160 MW
- Central Hidroeléctrica Manuel Piar (Tocoma fase II): 1,000 MW
- Cadena hidroeléctrica de los ríos Caroní y Orinoco
- Valor en libros: $20 mil millones
- Precio de reserva 20%: $4 mil millones
Generación Térmica
- Plantas Tacoa, Centro, Termozulia, Josefa Camejo, Argimiro Gabaldón, Ramón Laguna
- Valor en libros: $5 mil millones
- Precio de reserva 20%: $1 mil millones
Transmisión y Distribución
- Sistema Eléctrico Nacional Interconectado
- Valor en libros: $10 mil millones
- Precio de reserva 20%: $2 mil millones
Modalidad
- Hidroeléctrica: 49% mediante concesión de 30 años con operador internacional (preferencia a ENEL, Iberdrola, EDF, Engie, AES)
- Térmica: 75% mediante venta directa con compromiso de modernización
- Transmisión: 49% mediante concesión de 25 años (preferencia a operadores reguladores: Hydro-Québec, Statkraft, RWE)
- Distribución: dividida en 8 zonas geográficas con subastas independientes
Subtotal Corpoelec
- Valor en libros: $35 mil millones
- Precio de reserva 20%: $7 mil millones
- Realización proyectada: $6 mil millones (descuento por estado de deterioro)
VIII.2.3 Complejo CVG (Minería + Siderurgia + Aluminio)
Sidor (Siderúrgica del Orinoco)
- Capacidad nominal: 4.3 Mt acero líquido
- Producción 2026: 0.04 Mt
- Empleados: 12,000 (sobrepoblación de aproximadamente 7,500)
- Valor en libros: $4 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.8 mil millones
- Modalidad: venta del 70% con compromiso de capex restauración inicial $1.5 mil millones en 4 años (con modernización total estimada $5-7 mil millones a largo plazo, conforme a benchmarks Ternium/ArcelorMittal greenfield integrado); preferencia a Ternium (operador histórico), ArcelorMittal, POSCO, Tata Steel
Venalum, Alcasa, Bauxilum (Aluminio Integrado)
- Capacidad nominal aluminio: 600 kt
- Producción 2026: 31 kt
- Reservas bauxita Los Pijiguaos: 200 Mt
- Valor en libros consolidado: $3 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.6 mil millones
- Modalidad: venta del 70% con compromiso integrado de cadena de valor; preferencia a Norsk Hydro, Alcoa, Hindalco, Rio Tinto Aluminium
Ferrominera del Orinoco
- Reservas Cerro Bolívar y Pao: 14 mil millones de toneladas
- Producción 2026: 1.8 Mt (de 22 Mt en 2007)
- Valor en libros: $2 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.4 mil millones
- Modalidad: venta del 60% con preferencia a Vale, BHP, Rio Tinto, Ternium
Otras Filiales CVG (Carbozulia, Edelca, Bolívar Coal, Caropacas)
- Valor en libros: $1.5 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.3 mil millones
Subtotal CVG
- Valor en libros: $10.5 mil millones
- Precio de reserva 20%: $2.1 mil millones
- Realización proyectada: $3 mil millones (con primas)
VIII.2.4 Pequiven (Petroquímica)
- Complejos: El Tablazo, Morón, Jose
- Productos: urea, amoniaco, polietileno, MTBE, fertilizantes
- Valor en libros: $4 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.8 mil millones
- Modalidad: venta del 70% con preferencia a Sabic, Dow, Braskem, CF Industries
VIII.2.5 Banca Estatal
- Banco de Venezuela
- Banco del Tesoro
- Banco Bicentenario del Pueblo
- Banfoandes
- Banco Industrial de Venezuela
- Banco Agrícola
- Valor en libros consolidado: $4 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.8 mil millones
- Modalidad: cada banco subasta independiente; participación máxima individual 30% (límite regulatorio bancario)
VIII.2.6 Telecomunicaciones — CANTV + Movilnet
- Suscriptores: 1.7M fijo + 4.2M móvil + 0.85M Internet
- Espectro: bandas 700 MHz, 850 MHz, 1900 MHz, 2.6 GHz, 3.5 GHz
- Valor en libros: $5 mil millones
- Precio de reserva 20%: $1 mil millones
- Modalidad: venta del 70% del capital social; preferencia a América Móvil (Carlos Slim), Telefónica, Millicom, Liberty Latin America, Verizon
VIII.2.7 Cadena Hotelera Venetur
- 12 hoteles operados (incluyendo ex-Hilton Margarita y ex-Hilton Caracas)
- Capacidad total: ~2,500 habitaciones
- Valor en libros: $0.3 mil millones
- Precio de reserva 20%: $0.06 mil millones
- Modalidad: venta unitaria por hotel a operadores hoteleros internacionales (Hilton, Marriott, Hyatt, IHG)
VIII.2.8 Banco de Tierras INTI
- 3.6 millones de hectáreas administradas por el Instituto Nacional de Tierras
- Modalidad especial: subasta progresiva por bloques regionales con compromiso de uso productivo
- Valor base: $9 mil millones (a $2,500/ha promedio productivo)
- Precio de reserva 20%: $1.8 mil millones
- Adquirentes objetivo: agroindustriales (Bunge, Cargill, ADM), inversionistas locales y diáspora
VIII.2.9 Concesiones del Arco Minero del Orinoco
- 111,843 km² zona minera
- Subastas por bloques específicos:
- Bloque Las Cristinas (oro): preferencia a Crystallex acuerdo + nuevo socio
- Bloque Brisas (oro): preferencia a Gold Reserve + Newmont
- Bloque Choco-10 (oro): a determinar
- Bloque Coltán Bolívar Sur: subasta abierta
- Bloque Bauxita Los Pijiguaos II
- Bloques diamantíferos
- Bloques de tierras raras (exploración)
- Premium total esperado de licitaciones: $10 mil millones
VIII.3 Cronograma de Subastas
VIII.3.1 Año 1 — Primera Tanda (Subastas 1–10)
| Subasta | Activo | Mes Apertura | Mes Cierre | Realización Esperada (mmUSD) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | PDVSA Refinación CRP | Mes 4 | Mes 8 | 1,000 |
| 2 | CANTV + Movilnet | Mes 5 | Mes 9 | 1,200 |
| 3 | Banco de Venezuela | Mes 5 | Mes 9 | 600 |
| 4 | Hotel Hilton Margarita | Mes 6 | Mes 8 | 30 |
| 5 | Cemento (3 plantas restauración) | Mes 6 | Mes 10 | 400 |
| 6 | Sidor | Mes 7 | Mes 12 | 1,200 |
| 7 | Concesión Las Cristinas | Mes 8 | Mes 12 | 2,000 |
| 8 | Bloque Faja Petroaramo (re-licitación) | Mes 8 | Mes 14 | 3,000 |
| 9 | Pequiven Morón | Mes 9 | Mes 14 | 800 |
| 10 | Concesión Hidroeléctrica Guri (49%) | Mes 9 | Mes 15 | 4,000 |
| Total Año 1 | 14,230 |
VIII.3.2 Año 2 — Segunda Tanda (Subastas 11–25)
| Subasta | Activo | Realización Esperada (mmUSD) |
|---|---|---|
| 11 | PDVSA Petróleo Lago de Maracaibo | 2,500 |
| 12 | PDVSA Petróleo Oriente | 2,000 |
| 13 | Bloque Faja Carabobo | 2,500 |
| 14 | Bloque Faja Junín | 2,200 |
| 15 | Venalum + Alcasa + Bauxilum | 1,000 |
| 16 | Ferrominera del Orinoco | 600 |
| 17 | Concesión Brisas (oro) | 1,800 |
| 18 | Banco del Tesoro | 200 |
| 19 | Banco Bicentenario | 200 |
| 20 | Pequiven Jose | 600 |
| 21 | Centrales Térmicas (lote consolidado) | 1,200 |
| 22 | Distribución Eléctrica Zona Capital | 800 |
| 23 | Distribución Eléctrica Zona Centro-Occidental | 600 |
| 24 | Distribución Eléctrica Zona Andes | 400 |
| 25 | Distribución Eléctrica Zona Oriental | 500 |
| Total Año 2 | 17,100 |
VIII.3.3 Año 3 — Tercera Tanda (Subastas 26–40)
| Subasta | Activo | Realización (mmUSD) |
|---|---|---|
| 26 | Refinería El Palito | 400 |
| 27 | Refinería Puerto La Cruz | 350 |
| 28 | Bloque Faja Boyacá | 1,800 |
| 29 | Banco Industrial | 100 |
| 30 | Banfoandes | 80 |
| 31 | Banco Agrícola | 60 |
| 32 | Distribución Eléctrica Zona Sur | 300 |
| 33 | Concesión Coltán Bolívar Sur | 1,500 |
| 34 | Concesión Bauxita Pijiguaos II | 800 |
| 35 | Concesión Diamantes Caroní | 200 |
| 36 | INTI Bloque Llanos Centrales | 500 |
| 37 | INTI Bloque Andes | 300 |
| 38 | INTI Bloque Sur del Lago | 400 |
| 39 | Hoteles Venetur (lote restante) | 200 |
| 40 | Plataformas Costa Afuera Gas | 1,500 |
| Total Año 3 | 8,490 |
VIII.3.4 Total del Programa de Privatización (3 años)
$14.23B + $17.10B + $8.49B = $39.82 mil millones del programa principal, complementado por la subasta de Citgo ya en curso (~$5.9B) y por ingresos secundarios diversos = agregado proyectado de $48 mil millones.
VIII.4 Estructura Operativa de las Subastas
VIII.4.1 Procedimiento de Cada Subasta
Etapa 1: Pre-Calificación (60 días)
- Publicación del Pliego de Pre-Calificación en el Portal de la AEG, en Bloomberg, en Refinitiv, y en publicaciones especializadas (Mining Journal, Oil & Gas Journal, Telecom Asia)
- Requisitos generales:
- Patrimonio neto certificado mínimo equivalente a 5× el precio de reserva
- Experiencia operativa demostrable en el sector
- Cumplimiento de estándares ESG certificados por terceros
- Inscripción en regímenes de control de lavado de activos
- Plan operativo y de inversión productiva preliminar
- Evaluación por Comité de Evaluación con expertos sectoriales internacionales
- Lista corta de pre-calificados publicada al final del Día 60
Etapa 2: Due Diligence (90 días)
- Acceso al Data Room virtual con información financiera, técnica, ambiental, laboral, contractual de la empresa
- Visitas técnicas presenciales a las instalaciones (Q&A controlado)
- Reuniones con management actual y trabajadores representantes
- Sesiones públicas con stakeholders comunitarios y ambientales
- Aclaraciones formales mediante portal centralizado
Etapa 3: Presentación de Ofertas (15 días)
- Sobre cerrado conteniendo:
- Oferta económica (precio por encima del 20% de reserva)
- Compromiso vinculante de inversión productiva (mínimo 200% del precio)
- Plan de empleo (mantenimiento o crecimiento)
- Plan ESG y comunidades
- Estructura financiera (porcentaje de equity vs deuda)
- Track record operativo
Etapa 4: Evaluación y Adjudicación (30 días)
- Evaluación técnica-económica: 60% peso
- Compromiso de inversión: 25% peso
- Plan ESG y comunitario: 15% peso
- Adjudicación al ofertante con mayor puntaje agregado
- Publicación de la decisión con detalles, sin información comercial sensitiva
Etapa 5: Cierre Financiero y Transferencia (60 días)
- Pago al Tesoro Nacional vía cuenta segregada en BCV con custodia internacional
- Firma del Acuerdo Maestro de Inversión con la AEG
- Transferencia del registro accionario
- Inicio formal del período de inversión obligatoria
VIII.4.2 Salvaguardas Anti-Corrupción
- Prohibición absoluta de contacto directo entre ofertantes y funcionarios públicos durante el proceso
- Comunicaciones exclusivamente vía portal electrónico con registro inmutable
- Auditoría de cada subasta por dos firmas Big Four
- Publicación de los resultados en portal público dentro de 30 días post-adjudicación
- Veedores civiles nacionales e internacionales (Transparencia Internacional, OEA)
- Sanciones penales severas para violaciones (Capítulo II Artículo 51)
VIII.5 Compromisos del Adquirente — Caso Específico
VIII.5.1 Ejemplo: Adquirente del 70% de Sidor
Adquirente Hipotético: Consorcio Ternium-Tata Steel-CVG (35-25-40) Precio de Adquisición: $1.2 mil millones por 70% Compromisos:
- Inversión productiva mínima: $2.4 mil millones en cuatro años (200% del precio)
- Restauración de capacidad operativa a 3.5 Mt en 36 meses
- Mantenimiento de empleo formal con plan de re-skilling para 7,500 trabajadores excedentes
- Cumplimiento de Norma ISO 14001 ambiental certificada
- Reporte trimestral a la AEG
- Listado en NYSE o LSE dentro de 5 años
- Compras a proveedores domésticos por al menos 30% del costo
- Personal venezolano en mandos medios: mínimo 70% al cierre del Año 3
- Inversión adicional en I+D (3% de ventas anuales)
- Plan de cobertura de salud y vivienda para trabajadores
Sanciones:
- Multa contractual de $50 millones por trimestre de incumplimiento
- Pérdida del 10% adicional del capital social en favor del Estado por cada año de incumplimiento mayor
- Posible reversión del contrato con devolución de activos al Estado
VIII.6 Total Recaudo Privatizador
| Concepto | Realización (mmUSD) |
|---|---|
| Tanda Año 1 | 14,230 |
| Tanda Año 2 | 17,100 |
| Tanda Año 3 | 8,490 |
| Subasta Citgo (vía proceso Delaware, neto a Tesoro) | 3,800 |
| Ingresos secundarios y subastas posteriores | 4,380 |
| Total proyectado | 48,000 |
[Continúa en Capítulo IX: El Sector Minero y la Compañía Nacional de Minerales]